| Gayle Berry : « Je parie sur une tonne à 19 000 dollars » |
Gayle Berry, diplômée de la faculté d’Aberdeen (Ecosse), est spécialisée dans les matières premières. Elle réalise des analyses sectorielles et des prévisions dans le domaine des métaux de base pour la banque
d’investissement Barclays Capital.
Accidents industriels, variation de la demande, chute des cours : état des lieux du marché par cette spécialiste mondiale de la question.
Les Nouvelles calédonniennes : Comment expliquez-vous la chute actuelle des cours du nickel et sa faiblesse en comparaison des autres métaux de base ?
Gayle Berry : Une année après leur record historique au-dessus des 50 000 dollars par tonne, le prix du nickel subit la combinaison de l’absence du retour à l’achat des producteurs d’acier inoxydable, de nouvelles baisses de production des sidérurgistes chinois et de stocks considérables dans les magasins du LME.
Aux Etats-Unis, les consommateurs sont absents et même en Chine les grands producteurs d’inox, Tisco et Baosteel, ont sensiblement réduit leur production pour limiter l’augmentation de leurs stocks et la chute des prix.
Le rebond de la production d’inox se produira plus tard qu’attendu , entraînant un retour de la demande de métal au deuxième semestre. Mais le rebond des prix du nickel est toujours dépendant d’une hausse de la demande induite par la production d’inox, son principal consommateur.
Malgré cette faiblesse de la demande, de nouvelles perturbations de l’offre semblent toujours relancer les cours à la hausse.
Effectivement, l’accident du producteur de gaz australien Apache, qui a dû interrompre ses livraisons aux entreprises minières a bouleversé l’industrie minière de West Australia, une région clef du secteur. La production de nickel en particulier a été touchée.
Minara Resources, le deuxième producteur australien, a déjà annoncé que la production de son complexe de Murrin Murrin ne tournerait qu’à la moitié de ses capacités. BHP Billiton a carrément arrêté sa fonderie géante de Kalgoorie pour quatre mois, avançant des travaux de reconstruction programmée pour l’an prochain. Perte annoncée, 28 000 tonnes de nickel contenu. Mais les concentrés pourront être vendus, ce qui réduirait la perte nette de métal. Conséquence, les cours ont regrimpé de 10 %.
Quelles ont vos prévisions de prix à court et à long termes ?
Comme je l’ai dit, les cours devraient se reprendre par rapport aux faibles niveaux actuels ,mais la progression ne sera guère spectaculaire et de faible durée en raison d’une sensible hausse de l’offre en 2009.
En fin d’année, la moyenne des cours au quatrième trimestre devrait s’établir à 26 500 dollars la tonne au comptant. Pour l’ensemble de l’année, je table sur une moyenne de 26 041 dollars en 2008, avant un nouveau recul à 23 875 dollars en 2009 avec la mise en activité de deux complexes majeurs, Onca Puma au Brésil et Goro en Nouvelle-Calédonie.
Pour le long terme, je table sur 19 000 dollars.
Comment les coûts d’investissement et de production impactent-ils les prix du nickel ?
Les coûts d’investissements ont effectivement sensiblement augmenté et les budgets des grands projets ont pratiquement doublé entre le lancement des projets et leur réalisation. Les prix de l’acier ont doublé et le manque de disponibilité des équipements miniers, des engins, des tombereaux, en particulier des pneus, ont de plus largement augmenté les délais de mise en activité des nouvelles capacités. De plus, les mineurs ont été obligés d’exploiter des gisements situés dans des zones toujours plus difficiles. Ces situations géographiques augmentent fortement les coûts logistiques et les prix d’une énergie indispensable mais toujours plus chère à se procurer.
Des situations fragiles, comme le souligne ce qui se passe actuellement en West Australia. L’utilisation grandissante de l’hydrométallurgie pour traiter les latérites a également nettement allongé les délais nécessaires à la montée en régime des nouvelles capacités.
Quelle est l’influence de la fonte de nickel chinoise sur le marché global du nickel ?
La brusque arrivée d’une quantité toujours plus importante de fonte de nickel sur le marché chinois avait d’abord pallié aux pénuries avant de le submerger. La combinaison de la chute des cours et de l’envol des prix du charbon à coke et de l’énergie ont entraîné la fermeture de hauts-fourneaux qui ne sont plus rentables si les cours du nickel passent sous les 25 000 dollars la tonne. Toutefois, les aciéries électriques plus modernes sont plus économes et sont profitables même à 20 000 dollars par tonne. Ces fermetures vont entraîner une baisse de l’offre de fonte de nickel qui ne sera pas au niveau prévu par les analystes, 110 000 tonnes. Tout dépendra du niveau des cours pour cette production opportuniste.
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